Jasa Buat Skripsi: download Skripsi Manajemen:Analisis pengaruh inflasi, nilai tukar (kurs) dan faktor fundamental terhadap harga saham: Studi kasus pada perusahaan properti yang terdaftar di BEI periode 2010-2014

Abstract

INDONESIA:

Peran pasar modal salah satunya menjadi informasi untuk mengetahui perusahaan mana yang layak untuk melakukan investasi ditinjau dari faktor-faktor yang mempengaruhi pergerakan harga saham.Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh Inflasi, Nilai Tukar (KURS), Current Ratio (CR), Debt Equity Ratio (DER), Earning Per Share (EPS), dan Price Book Value (PBV) terhadap harga saham perusahaan properti dan real estate.

Jenis penelitian ini menggunakan metode kuantitatif, dengan pengambilan sampel dilakukan dengan teknik purposive sampling dari 50 populasi diperoleh 10 sampel. Adapun metode pengumpulan data dilakukan dengan menggunakan dokumentasi. Teknik analisis data menggunakan analisis regresi linier berganda dengan bantuan program SPSS versi 16.

Hasil penelitianmenunjukkan bahwa secara simultan variabel inflasi, nilai tukar, Current Ratio (CR), Debt Equity Ratio (DER), Earning Per Share (EPS) dan Price Book Value (PBV) berpengaruh terhadap harga saham. Dan secara parsial variabel Earning Per Share (EPS) dan Price Book Value (PBV) berpengaruh signifikan terhadap harga saham, sedangkan variabel inflasi, nilai tukar, Current Ratio (CR) dan Debt Equity Ratio (DER) tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Variabel Earning Per Share (EPS) adalah variabel yang paling dominan diantara variabel-variabel yang lainnya.

ENGLISH:

The role of the capital market is to become one of the means to make investments for investors, in other words the capital market is as a bridge between the owners of capital (investors) with the issuer. information which companies are eligible to invest in terms of factors affecting stock price movements. This study aimed to analyze the influence of Inflation, Exchange Rate (RATE), the Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Earning Per Share (EPS) and Price Book Value (PBV) on stock prices in the property and real estate company.

This research used a quantitative method, with sampling was done by using purposive sampling of 50 the population that obtained 10 samples. The method of data collection was done by using the documentation. Data were analyzed using multiple linear regression analysis with SPSS version 16.

Results showed that variable inflation simultaneously, exchange rates, the Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Earning Per Share (EPS) and Price Book Value (PBV) influenced on stock prices. And in partial Earning Per Share (EPS) and Price Book Value (PBV) significantly affects stock prices, while the variable of inflation, exchange rates, the Current Ratio (CR) and Debt to Equity Ratio (DER) had no significant effect on stock prices. Variables Earning Per Share (EPS) was the most dominant variable.

BAB I

PENDAHULUAN

1.1  Latar Belakang

 Perkembangan pasar modal di Indonesia mengalami peningkatan yang sangat pesat, hal ini dapat dilihat dari perusahaan go public semakin bertambah yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia serta di dunia pasar modal. Peran pasar modal adalah menjadi salah satu sarana untuk melakukan investasi bagi investor dan sarana untuk memenuhi kebutuhan dana bagi perusahaan, dengan kata lain pasar modal sebagai jembatan penghubung antara pemilik modal (investor) dengan emiten (Haryanto, 2003). Pasar modal memberikan informasi laporan keuangan perusahaan yang dibutuhkan oleh investor sebagai dasar pengambilan keputusan dalam menanamkan modal. Investor harus menyadari bahwa di samping akan mendapatkan keuntungan dari berinvestasi, tidak menutup kemungkinan jika mereka juga akan mengalami kerugian. Keuntungan dan kerugian tersebut sangat dipengaruhi oleh kemampuan atau keahlian investor dalam menganalisis keadaan harga saham. Informasi tentang perusahaan mana yang akan membawakan keuntungan atau kerugian bagi investor dapat ditinjau dari faktor-faktor yang mempengaruhi pergerakan harga saham, yaitu faktor internal dan faktor eksternal. 2 Faktor internal merupakan faktor yang berkaitan langsung dengan kinerja atau kondisi suatu perusahaan yang dilihat dari data-data laporan keuangan selama perusahaan melakukan kegiatan operasinya. Laporan keuangan adalah data yang sangat ditunggu-tunggu para investor. Dengan adanya informasi keuangan tersebut, maka dapat membantu mereka melihat pergerakan harga saham dan menentukan apakah harus membeli atau menjual investasi tersebut. Pemegang saham juga tertarik pada informasi yang memungkinkan mereka untuk menilai kemampuan perusahaan dalam membayar dividen. Faktor eksternal merupakan faktor yang tidak berkaitan langsung dengan kondisi perusahaan tetapi dari faktor luar perusahaan, seperti tingkat suku bunga, tingkat inflasi, kurs valuta asing dan sebagainya. Secara garis besar terdapat dua macam analisis untuk menentukan nilai saham, yaitu analisis sekuritas fundamental (fundamental security analysis) dan analisis teknis (tehnical analysis) (Hartono, 1998). Menurut Husnan (2005) dalam membuat model peramalan harga saham, langkah yang penting adalah mengidentifikasikan factor-faktor fundamental (seperti penjualan, pertumbuhan penjualan, biaya, kebijakan dividen, dan sebagainya) yang diperkirakan akan mempengaruhi harga saham. Kasmir (2010) menyatakan terdapat beberapa macam jenis rasio keuangan yang dapat digunakan untuk mengukur kinerja suatu perusahaan. Rasio keuangan terbagi dalam lima kelompok yaitu: rasio likuiditas, leverage, profitabilitas, aktivitas dan pasar. Dengan analisis tersebut para investor mencoba memperkirakan besarnya keuntungan dan risiko dari menanamkan modal pada saham 3 tertentu, memperkirakan harga saham dimasa yang akan datang dan menerapkan hubungan faktor tersebut sehingga diperoleh taksiran harga saham. Seiring dengan meningkatnya aktivitas perdagangan, kebutuhan untuk memberikan informasi yang lebih lengkap kepada masyarakat mengenai perkembangan bursa, juga semakin meningkat. Salah satu informasi yang diperlukan tersebut adalah indeks harga saham sebagai cerminan dari pergerakan harga saham. Indeks saham tersebut secara terus menerus disebarluaskan melalui media cetak maupun elektronik sebagai salah satu pedoman bagi investor untuk berinvestasi di pasar modal. Bursa Efek Indonesia memiliki beberapa indeks sektoral. Salah satu sektor tersebut adalah sektor properti dan real estate. Sektor properti adalah salah satu sektor yang memberi sinyal jatuh atau sedang bangunnya perekonomian sebuah negara. Meningkatnya pertumbuhan properti di Indonesia berarti pula meningkatnya masyarakat yang menginvestasikan modalnya di industri properti. Pertumbuhan sektor properti ditandai dengan adanya pembangunan ruko, apartemen, mal dan pusat perbelanjaan yang signifikan, tak hanya di Jakarta namun juga di beberapa kota besar lainnya. Berdasarkan survei Bank Indonesia (BI), indeks harga saham properti pada kuartal pertama 2015 berada pada kisaran 180, lebih tinggi dari tahun 2009 yang hanya berada dikisran 130. Walaupun masih meningkat, namun pertumbuhan harga properti dikisaran 7% pertahun sudah lebih rendah dari pada tahun 2013 yang mencapai 15% per tahun. 4 Grafik 1.1 Grafik: Perkembangan Indeks Harga Properti Sumber: www.sahamok.com Semenjak krisis ekonomi mulai menghantam Indonesia pada pertengahan tahun 1997, kinerja keuangan badan usahan menurun tajam bahkan banyak diantaranya menderita kerugian. Kondisi ini tentu akan mempengaruhi investor untuk melakukan investasi di pasar modal khususnya saham, dan akan berdampak terhadap harga pasar saham di bursa. Selain itu krisis ekonomi juga menyebabkan variabelvariabel makro ekonomi seperti suku bunga, inflasi dan nilai tukar mengalami perubahan yang cukup signifikan. Bagi calon investor dalam melakukan investasi dapat menggunakan harga saham sinyal investasi. Menurut Tandelilin, (2010:343) peningkatan inflasi secara relative merupakan sinyal negative bagi pemodal di pasar modal. Sedangkan menurut samsul (2006:201), tingkat inflasi dapat berpengaruh positif maupun negative tergantung derajat inflasi itu sendiri. Inflasi yang tinggi dapat menjatuhkan harga saham dipasar, sementara 5 inflasi yang sangat rendah akan berakibat pertumbuhan ekonomi sangat lamban, dan pada akhirnya harga saham juga bergerak dengan lamban. Perubahan nilai tukar rupiah terhadap dolar berdampak terhadap setiap jenis saham, yaitu saham dapat terkena dampak positif sedangkan saham yang lainnya terkena dampak negative. Menurut Tandelilin (2010:344), menguatnya kurs rupiah terhadap mata uang asing merupakan sinyal positif bagi ekonomi yang mengalami inflasi. Maksudnya, jika inflasi menurun maka dapat memberikan sinyal positif bagi para investor dipasar modal. Sinyal positif ini dapat mendorong pembelian sahamsaham oleh investor, sehingga jika dilakukan secara bersamaan akan menigkatkan nilai-nilai saham yang ada. Dalam penelitian ini harga saham menjadi variabel dependen, sedangkan nilai tukar (kurs), inflasi, Current Ratio (CR), Earning Per Share (EPS), price book value (PBV), Debt to Equity Ratio (DER) sebagai variabel independen.

 Menurut Husnan (2002), Current Ratio adalah rasio yang mengukur sejauh mana kemampuan aktiva lancar perusahaan dapat dipergunakan untuk memenuhi kewajiban lancarnya. Kemudian, rasio Debt to Equity Ratio (DER) digunakan untuk mengukur tingkat leverage (penggunaan hutang) terhadap total shareholders equity yang dimiliki perusahaan (Arifin, 2004). Earnings per share (EPS) adalah salah satu rasio pasar yang merupakan hasil atau pendapatan yang akan diterima oleh para pemegang saham untuk setiap lembar saham yang dimilikinya atas keikut sertaan dalam perusahaan. Price to Book Value (PBV) merupakan rasio antara harga pasar saham terhadap nilai bukunya, rasio ini 6 menunjukkan seberapa jauh sebuah perusahaan mampu menciptakan nilai perusahaan relative terhadap jumlah modal yang diinvestasikan. Beberapa penelitian mengenai harga saham yang dilakukan hasilnya pasti berbeda dan tidak sependapat. Penelitian yang dilakukan oleh (Mardiyati et.all, 2013) menghasilkan bahwa secara parsial nilai tukar memiliki pengaruh signifikan terhadap indeks harga saham properti sedangkan secara simultan tingkat suku bunga dan inflasi memiliki pengaruh yang signifikan terhadap indeks harga saham properti. Penelitian selanjutnya Indrawati et.all (2014) menunjukkan bahwa hasil penelitian ini secara simultan CR, DER, ROE, ITO dan EPS terhadap harga saham berpengaruh signifikan positif. DER dan ITO berpengaruh negative terhadap harga saham. EPS berpengaruh paling dominan terhadap harga saham. Penelitian selanjutnya dari Zaky (2016) menunjukkan bahwa variabel PER, PBV, ROA, NPM, DER, berpengaruh positif terhadap harga saham sedangkan RPE berpengaruh negatife terhadap Harga Saham. Namun variabel0variabel fundamental PER, PBV, ROA,ROE, NPM, DER, terbukti secara simultan berpengaruh terhadap harga saham. I Gusti et.all (2014), dalam penelitiannya yang berjudul “Pengaruh faktor fundamental dan ekonomi makro pada return saham perusahaan consumer good”. Variabel yang digunakan dalam penelitian ini yaitu Total Asset Turn Over (TATO), pertumbuhan asset, inflasi dan suku bunga. Kesimpulan dari penelitian ini adalah seluruh variabel bebas secara simultan berpengaruh signifikan pada return saham.

Secara parsial ditemukan bahwa hanya Total Asset Turn Over dan Inflasi yang  berpengaruh signifikan pada return saham, sedangkan variabel pertumbuhan aset, ukuran perusahaan, dan suku bunga menunjukkan pengaruh yang tidak signifikan pada return saham. Danika et.all (2014) menunjukkan bahwa factor Book Value per Share (BVS), Price to Book Value (PBV), Debt to Equity Ratio (DER), harga saham, BI rate, harga minyak dunia, dan kurs rupiah memberikan pengaruh signifikan terhadap harga saham sector pertanian pada level 1%. Penelitian Agustina et.all (2014) menunjukkan secara simultan, Net Profit Margin (NPM), Dividen Per Share (DPS), tingkat suku bunga Sertifikat Bank Indonesia (SBI), tingkat inflasi dan kurs berpengaruh terhadap pergerakan harga saham. Namun secara parsial, hanya dividen per share yang berpengaruh terhadap pergerakan harga saham, sedangkan net profit margin, tingkat suku bunga SBI, tingkat inflasi dan kurs valuta asing tidak berpengaruh terhadap pergerakan harga saham pada perusahaan pertambahan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Alwi et.all (2014) menunjukkan bahwa variabel EPS, DER, ROA, PBV, PER, QAI dan ROI, secara parsial signifikan positif berpengaruh terhadap harga saham perusahaan Manufaktur di BEI periode 2007-2010 pada level of significance 5%. Sedangkan CR, NPM dan TATO tidak mempunyai pengaruh singnifikan terhadap harga saham. Secara simultan terbukti signifikan berpengaruh terhadap harga saham perusahaan Manufaktur di BEI pada level signifikansi 5%. 8 Najmiyah et.all (2014) menunjukkan bahwa PBV dan DER tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham, sedangakan PER berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Dari beberapa penelitian terdahulu diatas, maka dapat disimpulkan beberapa perbedaan dan persamaan penelitian ini dengan penelitian sebelumnya.

 Persamaan penelitian ini dengan penelitian sebelumnyan yaitu menggunakan analisis fundamental yang berupa rasio keuangan dan analisis makro ekonomi yang berupa inflasi dan nilai tukar, selain itu penelitian ini dengan penelitian sebelumnya samasama menggunakan alat analisis regresi linier berganda. Sedangkan perbedaannya dengan penelitian sebelumnya yaitu penelitian ini menggunakan periode tahun 2010- 2014 dan pada perusahaan di sector properti. Dengan beberapa penelitian terdahulu peneliti ingin meneliti dengan judul “ANALISIS PENGARUH INFLASI, NILAI TUKAR (KURS) DAN FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM (STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN PROPERTI YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2010-2014).”

1.2  Rumusan Masalah

Berdasarkan latar belakang yang diuraikan diatas, masalah yang akan dikaji dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:

1. Apakah nilai tukar, inflasi dan factor fundamental yang terdiri dari Current Ratio (CR), Earning Per Share (EPS), price book value (PBV), dan Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh secara simultan terhadap harga saham?

 2. Apakah nilai tukar, inflasi dan factor fundamental yang terdiri dari Current Ratio (CR), Earning Per Share (EPS), price book value (PBV), dan Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh secara parsial terhadap harga saham?

3. Variabel apakah yang mempunyai pengaruh dominan terhadap harga saham?

 1.3 Tujuan Masalah

Berdasarkan rumusan masalah di atas maka peneliti memiliki tujuan sebagai berikut:

 1. Mengetahui nilai tukar, inflasi dan factor fundamental yang terdiri dari Current Ratio (CR), Earning Per Share (EPS), price book value (PBV), dan Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh secara simultan terhadap harga saham?

 2. Mengetahui nilai tukar, inflasi dan factor fundamental yang terdiri dari Current Ratio (CR), Earning Per Share (EPS), price book value (PBV), dan Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh secara simultan terhadap harga saham?

3. Untuk mengetahui variabel yang mempunyai pengaruh dominan terhadap harga saham. 1.4 Batasan Penelitian

 Dalam penelitian ini, penulis memberikan batasan sebagai berikut:

1. Variabel (X) yang digunakan adalah nilai tukar (kurs), inflasi dan factor fundamental Current Ratio (CR), Earning Per Share (EPS), price book value (PBV), dan Debt to Equity Ratio (DER), serta variabel (Y) adalah harga saham

2. Periode pengamatan yang dipilih adalah periode 2010-2014 3. Objek penelitian adalah perusahaan properti yang terdapat pada indeks BEI

1.5 Manfaat Penelitian

 1. Bagi penulis, sebagai media pengembangan dan aplikasi ilmu pengetahuan mengenai pasar modal yang didapat di bangku kuliah.

2. Bagi perusahaan, sebagai sumber informasi dalam pengambilan keputusan dibidang keuangan untuk memaksimalkan pengembalian terhadap pemegang saham.

 3. Bagi investor dan calon investor, sebagai sumber informasi dan bahan pertimbangan untuk kegiatan investasi di pasar modal.

4. Bagi akademis, penelitian ini diharapkan dapat digunakan sebagai referensi untuk penelitian selanjutnya.

Untuk Mendownload Skripsi "Skripsi Manajemen : Analisis pengaruh inflasi, nilai tukar (kurs) dan faktor fundamental terhadap harga saham: Studi kasus pada perusahaan properti yang terdaftar di BEI periode 2010-2014. Untuk Mendownload skripsi ini silakan klik link dibawah ini
DOWNLOAD

Artikel Terkait: